# Optionsstrategien im Überblick

| Strategie | Marktphase | Treiber | Richtung | Max. Gewinn | Max. Verlust | Risiko definiert | Legs | Broker-Level | Erfahrung |
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| [Long Call](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-call) | Klarer Aufwärtstrend, Fortsetzung erwartet | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bullish | unbegrenzt | bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Anfänger |
| [Long Put](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-put) | Klarer Abwärtstrend oder Crash | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bearish | Strike minus bezahlte Prämie | bezahlte Prämie | Ja | +1 Put @K | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Anfänger |
| [Short Call (ungedeckt)](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-call-naked) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Topbildung oder ruhiger Abwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bearish/neutral | vereinnahmte Prämie | unbegrenzt | Nein | -1 Call @K | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Short Put (ungedeckt)](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-put-naked) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bullish/neutral | vereinnahmte Prämie | Strike minus vereinnahmte Prämie | Ja | -1 Put @K | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Cash-Secured Put](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/cash-secured-put) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bullish/neutral | vereinnahmte Prämie | Strike minus vereinnahmte Prämie | Ja | -1 Put @K; + Cash in Höhe von K | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Anfänger |
| [Covered Call](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/covered-call) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | neutral/leicht bullish | (Call-Strike minus Einstandskurs) plus vereinnahmte Prämie | Einstandskurs minus vereinnahmte Prämie | Ja | +100 Aktien; -1 Call @Kc | 1 (Gedeckte Positionen (Covered Call, Protective Put) - niedrigste Freigabestufe) | Anfänger |
| [Protective Put](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/protective-put) | Klarer Aufwärtstrend, Fortsetzung erwartet, Große Bewegung erwartet, Richtung offen (Event, Konsolidierung am Rand), Klarer Abwärtstrend oder Crash | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | bullish mit Absicherung | unbegrenzt | (Einstandskurs minus Put-Strike) plus bezahlte Prämie | Ja | +100 Aktien; +1 Put @Kp | 1 (Gedeckte Positionen (Covered Call, Protective Put) - niedrigste Freigabestufe) | Anfänger |
| [Collar](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/collar) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Große Bewegung erwartet, Richtung offen (Event, Konsolidierung am Rand), Klarer Abwärtstrend oder Crash | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt | neutral, Kapitalerhalt | (Call-Strike minus Einstandskurs) plus (vereinnahmte Prämie minus bezahlte Prämie) | (Einstandskurs minus Put-Strike) minus (vereinnahmte Prämie minus bezahlte Prämie) | Ja | +100 Aktien; +1 Put @Kp; -1 Call @Kc | 1 (Gedeckte Positionen (Covered Call, Protective Put) - niedrigste Freigabestufe) | Fortgeschritten |
| [Bull Call Spread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/bull-call-spread) | Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift, Klarer Aufwärtstrend, Fortsetzung erwartet | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | bullish | Spread-Breite minus bezahlte Prämie | bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K_low; -1 Call @K_high | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Anfänger |
| [Bear Call Spread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/bear-call-spread) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Topbildung oder ruhiger Abwärtsdrift, Klarer Abwärtstrend oder Crash | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bearish/neutral | vereinnahmte Prämie | Spread-Breite minus vereinnahmte Prämie | Ja | -1 Call @K_low; +1 Call @K_high | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Bull Put Spread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/bull-put-spread) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | bullish/neutral | vereinnahmte Prämie | Spread-Breite minus vereinnahmte Prämie | Ja | -1 Put @K_high; +1 Put @K_low | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Bear Put Spread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/bear-put-spread) | Topbildung oder ruhiger Abwärtsdrift, Klarer Abwärtstrend oder Crash | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | bearish | Spread-Breite minus bezahlte Prämie | bezahlte Prämie | Ja | +1 Put @K_high; -1 Put @K_low | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Anfänger |
| [Short Iron Condor](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-iron-condor) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | neutral | vereinnahmte Prämie | der größere Wert aus Breite des Put-Flügels und Breite des Call-Flügels minus vereinnahmte Prämie | Ja | +1 Put @K1; -1 Put @K2; -1 Call @K3; +1 Call @K4 | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Short Iron Butterfly](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-iron-butterfly) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | neutral, Kurs bleibt am Strike | vereinnahmte Prämie | Spread-Breite minus vereinnahmte Prämie | Ja | +1 Put @K-W; -1 Put @K; -1 Call @K; +1 Call @K+W | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Profi |
| [Long Call Butterfly](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-call-butterfly) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | neutral mit Kursziel | Spread-Breite minus bezahlte Prämie | bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K-W; -2 Call @K; +1 Call @K+W | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Long Put Butterfly](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-put-butterfly) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | neutral mit Kursziel | Spread-Breite minus bezahlte Prämie | bezahlte Prämie | Ja | +1 Put @K+W; -2 Put @K; +1 Put @K-W | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Broken Wing Butterfly](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/broken-wing-butterfly) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift, Topbildung oder ruhiger Abwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | neutral mit Bias | Breite des engen Flügels - bezahlte Prämie bzw. Breite des engen Flügels + vereinnahmte Prämie an der Mitte | (Breite des breiten Flügels minus Breite des engen Flügels) minus vereinnahmte Prämie | Ja | +1 Call @K_low; -2 Call @K; +1 Call @K_high (ungleiche Flügelbreite) | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Profi |
| [Jade Lizard](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/jade-lizard) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | neutral bis leicht bullish | vereinnahmte Prämie | Put-Strike minus vereinnahmte Prämie | Ja | -1 Put @Kp; -1 Call @Kc1; +1 Call @Kc2 | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Long Straddle](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-straddle) | Große Bewegung erwartet, Richtung offen (Event, Konsolidierung am Rand) | Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | richtungsneutral, große Bewegung | unbegrenzt nach oben, Strike - bezahlte Prämie nach unten | bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K; +1 Put @K | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Fortgeschritten |
| [Short Straddle](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-straddle) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | richtungsneutral | vereinnahmte Prämie | unbegrenzt nach oben; Strike - vereinnahmte Prämie nach unten | Nein | -1 Call @K; -1 Put @K | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Long Strangle](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-strangle) | Große Bewegung erwartet, Richtung offen (Event, Konsolidierung am Rand) | Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | richtungsneutral, sehr große Bewegung | unbegrenzt nach oben, Put-Strike - bezahlte Prämie nach unten | bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @Kc (OTM); +1 Put @Kp (OTM) | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Fortgeschritten |
| [Short Strangle](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/short-strangle) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität | neutral | vereinnahmte Prämie | unbegrenzt nach oben; Put-Strike - vereinnahmte Prämie nach unten | Nein | -1 Call @Kc (OTM); -1 Put @Kp (OTM) | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Call Ratio Spread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/call-ratio-spread) | Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | leicht bullish mit Kursziel bei K_high | Spread-Breite plus vereinnahmte Prämie | unbegrenzt oberhalb | Nein | +1 Call @K_low; -2 Call @K_high | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Call Backspread](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/call-backspread) | Große Bewegung erwartet, Richtung offen (Event, Konsolidierung am Rand), Klarer Aufwärtstrend, Fortsetzung erwartet | Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung, Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | stark bullish | unbegrenzt nach oben | Spread-Breite plus bezahlte Prämie | Ja | -1 Call @K_low; +2 Call @K_high | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Synthetic Long Stock](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/synthetic-long) | Klarer Aufwärtstrend, Fortsetzung erwartet | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | stark bullish | unbegrenzt | Strike plus bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K; -1 Put @K | 4 (Ungedeckte Short-Positionen - höchste Freigabestufe und Marginanforderung) | Profi |
| [Long Call Calendar](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-call-calendar) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität, Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Pfadabhängig - Ergebnis hängt davon ab, WANN der Kurs wo steht, nicht nur wo er endet | kurzfristig neutral, langfristig bullish | nicht geschlossen darstellbar - hängt von IV und Restlaufzeit ab | ca. bezahlte Prämie | Ja | -1 Call @K (naher Verfall); +1 Call @K (ferner Verfall) | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Profi |
| [Long Put Calendar](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-put-calendar) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Nach Volatilitätsspike, Rückkehr zur Normalität erwartet | Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität, Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Pfadabhängig - Ergebnis hängt davon ab, WANN der Kurs wo steht, nicht nur wo er endet | kurzfristig neutral, langfristig bearish | nur per Simulation | ca. bezahlte Prämie | Ja | -1 Put @K (naher Verfall); +1 Put @K (ferner Verfall) | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Profi |
| [Long Call Diagonal](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-call-diagonal) | Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift, Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Pfadabhängig - Ergebnis hängt davon ab, WANN der Kurs wo steht, nicht nur wo er endet | moderat bullish | nur per Simulation - abhängig von Restwert des langen Calls | ca. bezahlte Prämie | Ja | +1 Call @K_low (ferner Verfall, tief ITM); -1 Call @K_high (naher Verfall, OTM) | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Fortgeschritten |
| [Long Put Diagonal](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/long-put-diagonal) | Topbildung oder ruhiger Abwärtsdrift, Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt, Pfadabhängig - Ergebnis hängt davon ab, WANN der Kurs wo steht, nicht nur wo er endet | moderat bearish | nur per Simulation | ca. bezahlte Prämie | Ja | +1 Put @K_high (ferner Verfall, tief ITM); -1 Put @K_low (naher Verfall, OTM) | 3 (Spreads mit definiertem Risiko) | Profi |
| [Wheel](https://www.mindtrajour.com/de/academy/strategien/wheel) | Range, kein Trend, Kurs pendelt zwischen Marken, Bodenbildung oder ruhiger Aufwärtsdrift | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt, Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt | langfristig neutral bis bullish | kein einzelner Payoff - Summe der Credits plus/minus Kursentwicklung | in Phase 2/3 volles Aktienrisiko abzüglich aller vereinnahmten Credits | Ja | Phase 1: Cash-Secured Put; Phase 2 (nach Assignment): Long Stock; Phase 3: Covered Call; Phase 4 (nach Assignment): zurück zu Phase 1 | 2 (Long Calls/Puts, Cash-Secured Puts) | Anfänger |

## Legende

### Notation

| Symbol | Bedeutung |
| --- | --- |
| K | Strike |
| Kp | Put-Strike |
| Kc | Call-Strike |
| K_low | niedrigerer Strike |
| K_high | höherer Strike |
| S0 | Einstandskurs der Aktie |
| S_T | Kurs am Verfall |
| D | bezahlter Nettodebit |
| C | vereinnahmter Nettocredit |
| W | Breite des Spreads (K_high - K_low) |

### Treiber

| Treiber | Bedeutung |
| --- | --- |
| richtung | Delta - du verdienst, weil sich der Kurs in deine Richtung bewegt |
| zeitwert | Theta - du verdienst, weil Zeit vergeht und Prämie verfällt |
| volatilitaet | Vega - du verdienst an einer Änderung der impliziten Volatilität |
| bewegung | Gamma / realisierte Vola - du verdienst an der Größe der Bewegung, egal welche Richtung |
| kursweg | Pfadabhängig - Ergebnis hängt davon ab, WANN der Kurs wo steht, nicht nur wo er endet |